派杰给予当当增持评级目标股价16美元

北京时间2月6日晚间消息，美国投资银行派杰(PiperJaffray)今日发布投资报告，给予当当股票(NYSE:DANG)“增持”评级，将目标股价定为16美元。

以下为报告内容摘要：

鉴于当当在中国电子商务市场的地位，我们预计当当2011财年第四季度营收将达到或高于华尔街预期的1.84亿美元(同比增长71%)。同时，我们也相信当当2012财年业绩也将达到华尔街分析师预期。因为我们的调查结果显示，中国电子商务市场仍以100%的速度在增长。此外，京东(微博)已经将免运费标准从29元人民币提高到39元人民币。我们的调查结果还显示，当当、京东和亚马逊(微博)之间的价格大战趋于缓和，对于当当而言，这是一个积极的信号，其图书利润率将随之提高。

营收同比增长71%：我们的调查结果显示，中国电子商务仍以100%的速度在增长，这更加让我们相信，当当第四财季营收同比涨幅能够达到分析师预期的71%。受中国春节的影响，目前很难预计当当2012财年营收，但种种迹象表明，当当能够达到华尔街预期的59%的涨幅。

京东提高免运费标准：近期，京东将免运费门槛从29元人民币提高至39元人民币，高于亚马逊和当当29元人民币的标准。再加上我们的调查数据，表明当当面临的竞争压力有所缓解。

图书折扣降至半年来最低：当当图书平均折扣降至标价的38%，为2011年6月以来的最低值。38%的折扣仍然不低，但这同时表明当当在价格上仍具有优势。随着折扣力度的降低，意味着的当当的利润率将增加。

估值：我们给予当当股票“增持”评级，将目标股价定为16美元。

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