绿板厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
绿板厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

StifelNicolas维持携程网持有评级

发布时间:2020-06-28 14:17:48 阅读: 来源:绿板厂家

新浪科技讯 北京时间11月14日晚间消息,携程网周一公布了第三季度财报。美国投资公司Stifel Nicolas随后发布研究报告称,携程网正牺牲利润率去打击竞争对手,而该公司第三季度业绩表现疲软。

以下为报告全文:

业绩

2011年第三季度,携程网净营收为1.528亿美元,同比增长超过20%,高于我们预计的1.471亿美元,以及分析师平均预计的1.505亿美元。调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)为6190万美元,同比增长7.2%,低于我们预计的6490万美元,以及分析师平均预计的6670万美元。摊薄每股ADS股份收益为0.33美元,高于分析师平均预计的0.31美元,以及我们预计的0.32美元。

竞争

携程网管理层并不承认竞争正逐渐激烈,但表示在较弱的经济环境下,该公司必须更加警惕。我们认为,根据携程网的前瞻性声明,该公司将积极应对竞争,并且推动市场份额的增长。

运营情况

携程网中的酒店数量目前为2.19万家,同比增长60%。每机票销售佣金同比增长6%。累积用户数目前为1410万。移动应用获得发展。员工总数约为1.3万,其中一半位于呼叫中心。

行业

根据中国民航总局的数据,第三季度,中国航空旅客总数同比增长7.5%,低于第二季度的10.3%,以及第一季度的9.3%。由于市场份额的提升,携程网机票销量的增长速度总是领先于中国航空旅客人数的增长。

财务预期

携程网管理层预计,第四季度营收将同比增长15%至20%。我们调整对携程网的财务预期,以反映该公司第三季度业绩和管理层对未来的业绩预告。我们预计,携程网第四季度净营收将为1.467亿美元,同比增长18.8%。调整后EBITDA为5120万美元,同比下降7.3%,利润率为34.9%。现金每股收益为0.23美元。我们预计,携程网2012年净营收将为6.802亿美元,同比增长23.7%。调整后EBITDA为2.512亿美元,同比增长13.6%,利润率36.9%。现金每股收益为1.17美元。

估值

根据我们对携程网2012年调整后EBITDA的预期,携程网当前股价的企业价值/调整后EBITDA为19.1倍。考虑到携程网的增长放缓、激烈的市场竞争,以及该公司对第四季度的业绩预期较保守,我们维持对携程网股票的“持有”评级。(张帆)

本文提到的股票:$携程(CTRP)$

谷歌浏览器最新版

Google Chrome下载

谷歌浏览器下载

相关阅读